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杨振宇:“危”中有机,创业企业该如何逆风飞翔?

2018-07-10     来源: 皇冠新2网址公号(微信:feimalv0927)
在6月28日刚刚结束的飞马资本CEO峰会上,皇冠新2网址联合创始人、飞马资本创始执行合伙人杨振宇先生在开场致辞中指出2018年中国经济进入了一个艰难的时刻,并深刻的剖析了其中缘由。


2018年以来,中国经济面临“内忧外患”的处境。内有去杠杆政策的推行,企业融资难度升级;外有中美贸易争端,美联储加息……在如此错综复杂的经济形势下,创业企业该如何做好准备,度过本轮经济“寒冬”呢?


在6月28日刚刚结束的飞马资本CEO峰会上,皇冠新2网址联合创始人、飞马资本创始执行合伙人杨振宇先生在开场致辞中指出2018年中国经济进入了一个艰难的时刻,并深刻的剖析了其中缘由。同时,对创业企业如何在当下错综复杂的经济形势下蓄势勃发指明了方向。


2018年是中国经济比较“难”的时候,并且“难”可能才刚刚开始


从1993年开始创业,到后来成为优秀的投资人,杨总对于中国经济的发展有着切身的体会和感受。他指出,2018年是关键的一年,内外交困的中国经济正处于一个下行周期,近期A股市场的持续走弱也表明了中国经济到了一个艰难时刻。这里面有几方面的原因:


一、中美贸易争端冲击,美联储加息存影响


从外部环境方面来看,中美贸易争端对中国经济有一定的遏制。目前来看中美贸易争端并没有那么容易解决,这主要是由于美国上下形成了比较一致的观念,认为中国未来会对美国形成较大的威胁,除了经济总量上对美国的威胁之外,近年来中国制造、中国技术的崛起也威胁到了美国的核心利益,并且连年扩大的贸易逆差让美国一致认为中国在中美关系中获得了较多好处。


中美贸易争端的背后是美国出于对中国遏制的考虑,因此也就非短期内可解决,可能会处于长期互相扯皮状态。这个状态对中美经济的影响自然不言而喻。但由于美国在高科技技术、经济总量及相互依存度等方面有很多领先优势,因此在这场中美贸易争端里,我们明显处于被动的位置。


此外,美联储加息利空中国资本市场。目前美国经济处于较好的状态,因此美联储开始逐渐加息。美联储加息除了利好美元之外,对其他资产均是利空。加息使得资本回流美国,而目前中国实体经济需要资金的支持,因此会对中国的实体经济造成一定影响;再者是增加了人民币贬值的压力;此外资本外流还会对房地产市场、股票市场造成一定冲击。


二、内部风险累积,资产泡沫膨胀


从国内来说,如今面临的最大问题就是过去量化宽松造成的货币超发,形成了资产泡沫。持续累积的风险已经遍布了金融界的各个领域,金融市场上乱象丛生,投机套利泛滥,不良资产风险、影子银行风险、政府债务风险等暴露无疑。政府层面一直强调防止“灰犀牛”的发生,从去年以来中央在金融监管领域内动作频频,致力于金融去杠杆,强调“服务实体经济,防范金融风险”。


整个2017年银行间利率维持在较高水平,但央行并没有直接干预金融机构资产端的投放,仅仅是通过对负债端的控制间接影响资产端增速下降,此时的高杠杆企业的融资还能继续维持。而从2018年初开始,金融机构资产端去杠杆开始启动,表现为金融机构对企业资产投放的收紧,那些靠借新还旧存活的高杠杆企业因此面临再融资困境。尽管银行间市场利率下行,但在紧信用的前提下对企业的融资并没有很大的帮助。从5月新增社融数据的收缩也可以看出“去杠杆、紧信用”的结果。另外,由于相对于国企和政府,民营企业更易受到金融机构收紧投放的影响,即便政策上有针对中小企业的偏护,但实际执行中民营企业融资必然首当其冲被紧缩,这就更大地影响了经济成长。


此外还有房地产市场泡沫风险。过去超发的货币很大一部分进入了房地产市场,推高了房地产市场泡沫,严重绑架了中国经济。背后的原因主要是两个角度,其一是地方政府依靠“土地财政”制度维持政府支出和拉动经济增长;其二是过去宽松的货币政策环境导致房地产市场吸收了大量的货币,推高了资产价格。由于房地产市场整体体量较大,带动的产业比重较大,因此尽管房地产市场存在着巨大的泡沫,政府也不会轻易让泡沫破灭,房价快速下降。


所以2018年中国经济到了一个比较艰难的时刻。外部宏观经济形势不利,内部本身存在的问题也在不断暴露。杨总预计,在乐观的情况下,度过本轮危机也需要两到三年的时间。因此创业企业自身要有意识,需要知道“寒冬”才刚刚开始。


三、累积性与叠加性使本轮经济形势更复杂


杨总结合自己从1989年大学毕业到现在经历过的三次比较大的经济下滑周期,即93年左右的通货膨胀后经济紧缩、2000年的互联网泡沫、以及2008年的次贷危机,与本轮经济下滑周期进行对比。他指出,从时间节点上来看,几乎是七八年一个经济周期,每个周期也分别对不同类型的企业造成不同程度的影响。


1993年为了控制货币超发导致的通货膨胀,政府开始加息,控制货币发行,导致了一大批民营企业倒闭;2000年由于受到欧美狂热的科技股投机影响,中国A股市场科技股也顺势走高,出现泡沫。而随着互联网泡沫的破裂,股价断崖式下跌,很多互联网企业难以融资,失“血”而亡。2008年受到全球金融危机的影响,资本外逃及出口的减少,使得大量出口贸易和生产加工企业由于资金链断裂而倒闭。此后政府为了救市而推出的“四万亿”政策虽然对中国乃至全球的经济复苏立下了汗马功劳,但却在一定程度上造成了今天的资产泡沫,导致了中国经济如今的问题。


因此,杨总表示,如今中国经济面临的问题,和以往的几次不同,由于是以前问题的累积和叠加,本轮面临的经济形势更加复杂。不仅是历史遗留的国内经济问题,还面临着宏观经济大背景下资本外流及美国的遏制。


创业企业要有危机感,早做准备,争取成为逆周期成长明星企业


那么,面对本轮经济下滑周期,创业企业该如何做好准备,渡过难关呢?杨总给出了几点建议:


第一,我们还是要有信心。2000年互联网泡沫破灭后,坚持下来的企业后来都有辉煌的成绩。中国经济目前面临的困难虽然很大,但这是暂时的,是可以克服的。过去四十年的积累,我们有了雄厚的经济底子,特别是近年来涌现的万众创新的气势,一代年轻人正在奋起,市场经济充满活力,这是中国经济最大的底气。改革开放四十年的历史经验也表明,只要继续坚持改革开发,坚持市场经济,大家齐心协力,就一定克服困难,再创辉煌。


第二,有融资能力的创业企业需尽快融资。在经济下行时,钱就显得特别“值钱”,能够帮助企业做很多事情,不仅可以保证企业的正常运营,还能帮助企业抓住机遇“捡便宜”。历史经验表明,以往几次经济危机中倒下的企业,无一例外都是因资金链断裂导致失“血”而亡。此外,在经济不景气的大环境下还能以较低的价格购买优质的资产。


第三,修炼“内功”,提升核心竞争力。杨总指出,在市场处于下行的大周期时,是每个公司苦练“内功”的好时期,即完成从粗放式管理到精细化的转变。一些创业企业采用“烧钱占市场”的模式,即使亏损也要尽可能多的抢占市场份额。这种模式在经济处于上升周期时较为可行,因为钱用完了还能融到钱;而在下行周期时则要谨慎对待,应该控制好预算,管理方面做得更加精细化,从而降低成本增加收益。


第四,用创新性思维思考新的商业模式。杨总表示,纵观以往的历史经验,可以看到有些公司垮掉了是因为资金链断裂;有些是因为管理做得太差;有些是因为商业模式没有即时进行调整。在经济处于下行周期时,创业公司需要根据大的市场环境将商业模式做出调整,确保能够产生收益。


杨总强调,创业企业要有危机感,要对宏观经济形势有预见性的判断,做好准备修炼“内功”。优秀的企业更应该抓住机会,争取能够成为逆周期成长的明星企业。


无独有偶,这次参与2018青年创业领袖峰会暨青创大赛总决赛的投资大咖也不乏相似观点。


风和投资创始人兼董事长吴炯认为目前互联网医疗的发展与电商很相似。经过目前的行业洗牌,很多公司死去,留下来的可能会成为行业巨头。所以,对于互联网医疗的新兴创业公司,需要找新的思路,跟在别人后面是创业的大忌。


此外,火山石资本创始合伙人章苏阳表示,好的创业者无论在怎样的境况下,都要坚持对客户负责任、对股东负责任、对员工负责任,从而对社会做出贡献;同时创业团队需要具备长时间的激情,因为在过程中可能会遇到很多坎,但却不能因为坎很难越过就放弃初心,只有践行这点,创业公司才可能在大的经济背景下崭露头角。


大衰退也能成就大企业,关键在能否抓住机遇


纵观如今闻名世界的大企业,很多都是在经济衰退时成立的,如宝洁诞生在1837年经济大萧条时期;通用电气成立于1873年经济大恐慌时期;微软诞生于1975年的经济衰退时期……因此,大衰退也能成就大企业,关键在于能否抓住机遇。


以诞生在爆发了全球金融危机的2008年的Airbnb为例,其目前已经成为全世界最大的出行住宿平台,管理着全世界191个国家的超过200万间客房,全球用户超过1.5亿。目前的估值已经超过了希尔顿酒店集团的市值。


经济危机下消费观念的改变给Airbnb带来了机遇。它的出现很好的解决了房东和房客的刚需,即对于房东来说,经济的不景气使得亟需增加收入来源;对于房客来说,消费观念的升级让他们更喜欢性价比高的个性化住宿体验。


作为飞马资本投资的优秀企业代表之一的哒哒英语,目前已经是国内少儿英语第一梯队的品牌企业。其创始人兼CEO郅慧在本次飞马资本CEO峰会上分享创业心得时也表明了相同的观点。她说,创业过程中会面临很大的压力,今天遇到的挫折和苦难是未来路上最轻的挫折和苦难,因此坚持才会成功。此外,创业取得成就的最重要因素是“时机”,创业者需要思考自己现在所做的事在一两年后会不会是趋势。同时,郅总告诫大家,创业是一个修炼自己的过程,不要害怕困难,任何事情都是好事,如果你觉得不是只是时间没到而已。


正如老子所说:“祸兮,福之所倚;福兮,祸之所伏。”在峰会致辞的最后,杨总也强调,任何事物都有两面性,经济萧条未必对于企业是件坏事,修炼好“内功”,调整好商业模式,抓住时代机遇,通过逆周期的方式生长,最后也有机会脱颖而出,成长为行业里的“明星”。



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